Затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки, с учетом его износа.
Затратный подход к оценке акций рассматривает предприятие, прежде всего как имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. В состав предприятия, как имущественного комплекса, входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности: земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукция, права требования, долги, а также деловая репутация предприятия, права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (фирменное наименование, товарный знак, знаки обслуживания), и другие исключительные права.
Суть данного подхода заключается в том, что сначала оцениваются и суммируются все активы предприятия (нематериальные активы, здания, машины, оборудование, запасы, дебиторская задолженность, финансовые вложения и т.д.). Далее из полученной суммы вычитают текущую стоимость обязательств предприятия. Итоговая величина показывает стоимость полного пакета акций предприятия.
Основное преимущество затратного подхода состоит в том, что основан на достоверной фактической информации о состоянии имущественного комплекса предприятия и поэтому менее умозрителен; основной недостаток - он не учитывает будущие возможности предприятия в получении чистого дохода.
В рамках затратного подхода к оценке акций принято выделять два метода метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости.
Метод чистых активов применяется для определения рыночной стоимости акций. Суть метода заключается в определении рыночной стоимости каждого актива баланса и вычитании из суммы активов всех задолженностей предприятия.
Метод ликвидационной стоимости предприятия применяется для определения ликвидационной стоимости полного пакета акций предприятия. Суть данного метода заключается в определении ликвидационной стоимости активов предприятия, которые корректируются на сумму затрат связанных с их ликвидацией, а так же на величину всех обязательств предприятия. [5]
В нашем случае предприятие будет продолжать свою деятельность в течение неопределенно длительного времени и ликвидации предприятия не предвидится, поэтому в рамках затратного подхода при оценке стоимости бизнеса будет использован метод чистых активов.
Метод чистых активов реализуется в 4 этапа. Рассмотрим подробно каждый из этапов.
этап. Определение рыночной стоимости внеоборотных активов предприятия
В состав внеоборотных активов предприятия входят: нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения.
Оценим рыночную стоимость каждого из этих активов с использованием коэффициентов переоценки.
Рыночная стоимость = Балансовая стоимость ´ Коэффициент переоценки
.1 Определение рыночной стоимости нематериальных активов
В качестве нематериальных активов предприятие имеет право собственности на телефонную точку, приобретенную в 2000 году.
Рыночную стоимость телефонной точки нецелесообразно оценивать с использованием коэффициентов переоценки для нематериальных активов, поскольку она не является научной продукцией и объектом интеллектуальной собственности. Рыночную стоимость можно рассчитать исходя из стоимости подключения телефонного аппарата к местной телефонной связи. По состоянию на 1.01.2009 года стоимость подключения составляет 8,1 тыс. руб.
Рыночная стоимость телефонной точки = 8,1 тыс. руб.
.2 Определение рыночной стоимости основных средств
В состав основных средств предприятия входят: здания и сооружения, оборудование, транспортные средства, производственный и хозяйственный инвентарь. Для определения их рыночной стоимости необходимо осуществить классификацию основных средств в рамках вышеописанных групп и ознакомиться с их основными характеристиками (год постройки, начало эксплуатации).
· Здания и сооружения:
- Административное здание, 1996 года постройки
Коэффициент переоценки административного здания = Коэффициент переоценки в цены 2003 года ´ Коэффициент переоценки в цены 2007 года ´ Сводный индекс цен строительной продукции за 2007 год ´ Сводный индекс цен в строительстве за 2008 год = 2,06 ´ 1,52 ´1,174 ´1,169 = 4,297
Рыночная стоимость административного здания = 4840 ´ 4,297 = 20797,48 тыс. руб.
Здание МЭЗ, 1998 года постройки
Коэффициент переоценки здания МЭЗ = Коэффициент переоценки в цены 2003 года ´ Коэффициент переоценки в цены 2007 года ´ Сводный индекс цен строительной продукции за 2007 год ´ Сводный индекс цен в строительстве за 2008 год = 1,94 ´ 1,52 ´1,174 ´1,169 = 4,047
Читайте также >>>
Основы управления материальными ресурсами предприятий
Развитие рыночной системы с ее повышенными требованиями к процессу
формирования конечных результатов, дифференциация интересов пользователей
финансовой информации, вызывают необходимость пересмотра традиционного порядка
отражения фактов хозяйственной деятельност ...
Расчет технико-экономических показаний работы буксира-кантовщика Харитонов
Транспорт
- это крупнейшая и важная отрасль народного хозяйства, огромная сфера
приложения человеческого труда, широчайшая область использования новейших
результатов науки и техники, гигантская динамическая система, где необходимо
теснейшее взаимодействие часте ...