Инвестиционный проект, как и любая финансовая операция, порождает движение денежных потоков (см. таблицу 3.9 и таблицу 3.10).
Таблица 3.9 - Размеры потока платежей
|
Показатель |
Значение показателей по годам | ||
|
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. | |
|
Прибыль до налогообложения, тыс. руб. |
10290,22 |
10290,22 |
10083,76 |
|
Налог на прибыль (20%), тыс. руб. |
2058,04 |
2058,04 |
2016,75 |
|
Амортизация (5%), тыс. руб. |
514,51 |
514,51 |
504,19 |
|
Чистая прибыль, тыс. руб. |
7717,67 |
7717,67 |
7562,82 |
|
Чистые денежные потоки, тыс. руб. |
8232,18 |
8232,18 |
8067,01 |
Полученные чистые денежные потоки используем для оценки эффективности инвестиционных вложений в покупку автокрана.
Годовую ставку дисконтирования рассчитаем по формуле (3.1):
r= Ебр+ Еинф+ Ериск, (3.1)
где r- коэффициент дисконтирования,
Ебр- доходность безрисковых ценных инвестиций при отсутствии инфляции,
Еинф- инфляция,
Ериск- надбавка за риск.
r=25 %,
где 9 % - ставка доходности инвестиций,
% - индекс инфляции,
% - риск реализации проекта (см. таблицу 3.9).
Поправки на риск применительно к оценке бюджетной эффективности введены Постановлением Правительства РФ от 22.11.97 №1470 (таблица 3.6).
Таблица 3.10 - Ориентировочная величина поправок на риск неполучения предусмотренных проектом доходов
|
Величина риска |
Пример цели проекта |
Величина поправки на риск, % |
|
Низкий |
Вложения в развитие производства на базе освоенной техники |
3-5 |
|
Средний |
Увеличение объема продаж существующей продукции |
8-10 |
|
Высокий |
Производство и продвижение на рынок нового продукта |
13-15 |
|
Очень высокий |
Вложения в исследования и инновации |
18-20 |
В таблице 3.11 рассчитаем размеры потока дисконтированных платежей.
Таблица 3.11 - Размеры потока дисконтированных платежей
|
Год | ||||
|
2010 г. (стартовый) |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. | |
|
Денежный поток, тыс. руб. |
-6250,00 |
8232,18 |
8232,18 |
8067,01 |
|
Ставка дисконтирования |
-- |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
|
Коэффициент дисконтирования |
1,00 |
0,80 |
0,64 |
0,51 |
|
Дисконтированный денежный поток, тыс. руб. |
-6250,00 |
6585,74 |
5268,59 |
4130,31 |
|
Накопленный денежный поток, тыс. руб. |
- |
1982,18 |
10214,35 |
18281,36 |
|
Накопленный дисконтированный денежный поток, тыс. руб. |
- |
335,74 |
5604,33 |
9734,64 |
Читайте также >>>
Пути совершенствования системы государственной поддержки внешнеэкономической деятельности малого предпринимательства в г. Москве с учетом зарубежного опыта
В
контексте перехода к рыночным отношениям и либерализации внешнеэкономической
деятельности в России возрастает роль и место малого и среднего
предпринимательства в решении проблем экономического роста,
конкурентоспособности страны в целом, углублении и расшире ...
Особенности циклического развития современной России
Экономический рост - это не плавный, равномерно совершающийся
подъем. В движении общественного производства есть годы, когда рост общего
объема производства происходит очень быстро, в другие годы - медленнее, иногда
происходит даже спад. Регулярно повторяющиеся ...